home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 101491 / 1014201.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  3.1 KB  |  73 lines
  1. <text id=91TT2282>
  2. <title>
  3. Oct. 14, 1991: If Rates Are Falling . . .
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. Oct. 14, 1991  Jodie Foster:A Director Is Born       
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 44
  13. SPECIAL REPORT: America's Run-Down Economy
  14. If Rates Are Falling, Why Don't These?
  15. </hdr><body>
  16. <p>     As interest rates fall, consumers are looking with puzzlement
  17. and anger at the carrying charges on their credit-card
  18. balances. Why have those rates refused to budge? The spread
  19. between what banks pay to borrow money and the interest rates
  20. they charge on credit cards has grown to nearly 14 percentage
  21. points, the widest gap since the deregulation of interest rates
  22. in 1982. The chasm has attracted both public scorn and scrutiny.
  23. Declares Stephen Brobeck, executive director of the Consumer
  24. Federation of America: "Consumers are being gouged by the
  25. banks."
  26. </p>
  27. <p>     Last month the Federal Reserve reduced the rate it charges
  28. banks for loans by 0.5%, to 5%, the lowest in 18 years. For many
  29. borrowers, especially the big ones, falling rates have been a
  30. windfall. In the past 12 months, the prime rate, which is what
  31. banks charge their best corporate customers, has declined 2 full
  32. percentage points, to 8%. Many consumers have benefited too.
  33. Mortgage rates, down 1.4 points from last year, have dropped
  34. below 9% for the first time in 14 years. Rates on new-car loans
  35. have fallen less, about 1 point, to an average of 11.5%.
  36. </p>
  37. <p>     But the cost of personal credit defies gravity. In the
  38. past year, the average rate on unsecured personal loans has
  39. fallen only one-third of a point, to 17.1%. And the rate on
  40. credit cards has actually edged upward one-fifth of a point, to
  41. an average 18.9%. Since 1988, the rate has increased nearly a
  42. full percentage point. Many consumer groups and financial
  43. analysts contend that banks are keeping rates high to help
  44. offset loan losses in such other businesses as real estate and
  45. leveraged buyouts. Credit cards are the most profitable line of
  46. business for most banks, earning three to five times as much as
  47. other activities despite rising cardholder delinquencies and
  48. bankruptcies.
  49. </p>
  50. <p>     Bankers, who have grown prickly about the issue, contend
  51. that the high charges help pay for the many services offered
  52. with credit cards, including 24-hour help lines and travel
  53. insurance. What banks pay to borrow money accounts for only
  54. one-third of their credit-card costs, according to Philip
  55. Corwin, director of retail banking at the American Bankers
  56. Association. If a bank is charging 18%, says Corwin, about 15
  57. percentage points go toward covering costs; the rest is profit.
  58. </p>
  59. <p>     This week the House Banking Committee will hold a hearing
  60. on the issue, prompted in part by two bills that have been
  61. introduced to strengthen cardholder rights. One proposal would
  62. let consumers pay off their account balances under the original
  63. rate any time rates are raised. Another would extend the grace
  64. period between the time of purchases and the application of
  65. finance charges.
  66. </p>
  67. <p>     By Thomas McCarroll
  68. </p>
  69.  
  70. </body></article>
  71. </text>
  72.  
  73.